摘要：

1、“Al+”与13年“移动互联网+”十分相似，炒作模式可借鉴

2、拥挤度的极致不一定引发行情结束

3、中长期看行情空间巨大，时间跨度长

正文：

广发策略判断，A的“奇点时刻”已经到来，将贯穿23年投资机遇。广发策略团队试图从策略视角，自上而下理解本轮“Al+”的行情。结合策略的DDM框架以及产业发展趋势的研究，发现本轮“AI+”行情与13年移动互联网+”行情十分相似。

 

1、为何说“Al+”与13年“移动互联网+”十分相似?策略视角下5大相似点

 

1）技术的革命性突破，带来新一代场景革命，“移动互联网+”和“AI+”分别是两大场景革命;

2）均是产业生命周期迎来彻底的应用拐点，产业内生性催化剂不断喷薄而出的同时，外部政策催化剂进一步刺激;

3）海外宏观背景: 美联储货币政策边际转松。12年未美联储开启QE3& QE4;23Q2美联储加息周期尾声，全球流动性将迎拐点;

4）国内宏观背景: 经济处在复苏通道上，但复苏弹性偏弱如地产弹性不足;社融持续改善;外需对出口拉动不足，出口增速回落:

5）股市微观流动性:市场以“存量博弈”为主导，显著的增量资金尚未明晰

 

2、短期节奏和长期战略来看，行情上涨的时间和空间如何判断?

1）本轮“AI+”的第一波上涨波动加大但趋势未变，拥挤度的极致并不一定引发行情结束;

2）类似行情下，行情的首次回调幅度并不大

3）中长期来看，行情空间较大，时间跨度较长，且“盈利印证重要但并非行情持续性的决定性条件。广发策略认为本轮“AI+”行情可能小荷才露尖尖角。

 

点评：广发的策略是按照产业环节来考虑的，其实这段时间各个环节都有过炒作了，后续第二波第三波，更多是要看一些数据落地了，而不是单纯的看故事了，所以确定性能出业绩的那些，第二波会优先启动，这里我比较看好数据和应用，算力是确定性的卖水人，但有些行业空间高度其实是比较有限的比如服务器，其中的一些零部件反倒是可能有更高的机会，可以优先关注。