摘要：

1、缅甸政府重申禁采政策，执行力度或超预期

2、缅甸进口矿占我国供给总量32%，低邦停产影响巨大

3、短期市场或加强采购力度，长期走势需关注政策执行和需求复苏情况

正文：

5月20日，缅甸低邦财政部出台《关于执行“暂停一切矿产资源开采”的通知》，表示将落实2023年8月1日后矿山将停止一切勘探、开采、加工等作业的政策，该通知是对低邦中央4月15日文件 (《低经字2023-06号》) 的跟进。

中邮证券指出，此次缅甸政府重申禁采政策，预计执行力度会超市场预期。目前我国锡矿供给32%来自缅甸，此次政策预计对我国以及全球的锡矿供给产生巨大冲击。

1、缅甸政府重申禁采政策，执行力度或超预期

市场前期认为锡矿出口收入是缅甸低邦的重要收入来源，停产完全落地可能性较小，本次缅甸政府重申对8月1日后停产政策的跟进，进一步加强未来停产的确定性，政策执行力度或超出市场预期。

2、缅甸进口矿占我国供给总量32%，低邦停产影响巨大

缅甸是我国最大的锡矿进口国，根据海关总署进口数据，2022年我国进口锡精矿24.37万吨，从缅甸进口18.73万吨，占比76.84%，而2023年4月，缅甸邦出口至我国的锡矿占据缅甸出口至我国的锡矿总量约89%。根据SMM，2022年我国锡矿供应总量中约有32%来自于缅甸如政策完全落地将对我国以及全球锡矿供给产生巨大冲击

3、短期市场或加强采购力度，长期走势需关注政策执行和需求复苏情况

当前时点下距政策执行时间仅有2个月左右，部分治炼商和贸易商或有动机加强锡矿采购力度，此外当前锡价处于阶段性底部，基本回落至年初水平，锡价存在短期反弹可能，长期走势需关注8月1日后政策执行力度及下游消费电子等需求复苏情况。

4、核心公司

南化股份、锡业股份、兴业矿业等

点评：缅甸这个事对行业肯定是有影响的，这样放在平时，相关标的的股价早就起飞了，但现阶全市场对于有色板块很排斥，大宗价格都在跌，相关标的也都在慢慢阴跌路，所以现在无人关注有色相关的板块，最好等这波大宗的下跌潮过去后再考虑做这个题材，效果可能更好些。